Украина далека от  «потолка» государственного долга с отметкой в 60% ВВП (критичный уровень для стран ЕС), и страна обладает довольно солидным запасом прочности для займов, уверен начальник аналитического управления ООО «Спарта Капитал»  Сергей Ягнич. Прямой долг государства на конец 2010 г. составлял около 30% ВВП ($40,63 млрд.). Уровень долговой нагрузки Украины сопоставим с уровнями задолженностей других развивающихся стран в нашей рейтинговой категории (В/В+). По сравнению с развитыми странами, уровень долговой нагрузки Украины в разы ниже. Так, долг США составляет 59% ВВП, Великобритании – 70%, Германии – 73%, Франции – 78%. Вместе с тем необходимо отметить, что, относясь к заемщикам со спекулятивным рейтингом, Украина занимает под более высокие ставки.   «График погашений госдолга на ближайшее время сбалансирован - в ближайшие 3-4 года платежи составляют $6-7 млрд. ежегодно, включая проценты ( $1,6-2,3 млрд.)  и сами погашения ($4,3 – 5,4 млрд.) – подчеркивает г-н Ягнич, - Крупнейшим кредитором Украины в сегменте внешнего долга является МВФ, крупнейшим кредитором на рынке внутреннего долга выступает НБУ, а это вполне лояльные заимодавцы».   Для обеспечения текущих потребностей  государству, по мнению Сергея Ягнича, лучше прибегать к привлечению средств на внутреннем рынке с помощью выпуска облигаций внутреннего государственного займа(ОВГЗ). Объем полученных средств может быть значительным, ввиду того, что интерес к локальному долгу сохраняется, а ликвидность в банковском секторе высока.   «Новые займы могут привлекаться как для реализации крупных инвестиционных проектов, так и для погашения предыдущих заимствований. – отмечает  г-н Ягнич, - Грамотно продуманная стратегия регулярных выходов на долговой рынок может служить неплохим катализатором экономического роста при незначительном увеличении государственного долга.»   Эксперт отмечает: для снижения валютных рисков удачным ходом  будет размещение суверенных еврооблигаций, номинированных в национальной валюте. «С одной стороны, украинский бюджет не несет курсовых рисков, с другой стороны – спрос на такой инструмент может быть гораздо выше, чем на обычные внутренние облигации, т.к. еврооблигации торгуются в системе Euroclear и небольшим инвесторам проще приобретать такой инструмент» - подытоживает Сергей Ягнич.     Информационные справки: ИГ «Спарта» (www.sparta.ua) создана в 2005 г. Предоставляет весь спектр инвестиционных услуг, включая управление активами, Wealth Management и инвестиционный банкинг. ИГ «Спарта» включает в себя инвестиционную компанию «Спарта Капитал» и компанию по управлению активами «Спарта», которые имеют все необходимые лицензии ГКЦБФР для осуществления профессиональной деятельности на фондовом. Под управлением КУА «Спарта» сегодня находятся шесть инвестиционных фондов, а уставной капитал в размере 8,5 млн грн. позволяет ей управлять средствами на сумму 425 млн грн. В 2010 году ООО «Спарта Капитал», входящее в ИГ «Спарта» получил первые места в номинациях – «Лучший андеррайтер ценных бумаг», а ЗАО «КУА Спарта» стал  «Лучшим паевым инвестиционным фондом (ИСИ)» – по версии журнала «Банкиръ». Иван Самойленко, руководитель проектов компании FinPR. Тел.: +380 (44) 390-73-18,          +380 (44) 390-73-19,          +380 (96) 309-72-21 [email protected]. www.finpr.com.ua