Принято считать, что желтый металл – относительно безрисковый инструмент инвестиций.
Поэтому в портфеле каждого квалифицированного инвестора часть средств всегда должна быть вложена именно в золото. Попробуем проследить, каковы тенденции спроса на него на отечественном рынке банковских металлов. В Украине заниматься драгоценными металлами имеют право около 50 банков. Активную деятельность в этом сегменте осуществляет приблизительно десяток. Клиентами являются представители различных сфер экономики: ювелирная промышленность, страховые компании, компании по управлению активами и частные лица.
По оценкам банкиров, годовой объем продаж золота составляет 30‑40 т. В среднем же темп его годового роста составляет 20 %. По формальным признакам покупатели распределяются таким образом: юридические лица покупают только 5 %, но фактически многие ювелиры приобретают золото как частные лица. Это для них гораздо проще и быстрее.Украинский рынок банковских металлов является частью мирового, и цены на них полностью соотносятся. Малейшее изменение глобальных цен на золото достаточно оперативно отражается на отечественном рынке. Динамика последних нескольких лет свидетельствует, что начиная с 2000 г. банковское золото подорожало втрое. За 2007 г. цена на него возросла на 30‑35 %.
Только с января по июль 2008 г. грамм золота, согласно курсу НБУ, подорожал с 130 грн. до 150 грн., отражая общемировую тенденцию на сырьевых рынках. Значит, если инвестор приобрел золото год назад, то он не только сохранил, но и приумножил свои сбережения на 35 % (этот расчет сделан с учетом процентов по «металлическому вкладу»: от 2 % до 5 %). Цифра, конечно, не из области фантастики, но, согласитесь, не мизерная. А с конца июля до середины августа нынешнего года золото то черепашьими шагами ползло вверх, то падало.
Из этого следует, что рынок этого металла достаточно волатилен, поэтому инвестиции в него должны быть долгосрочными, так как инвестировать на три-шесть месяцев достаточно рискованно. Анализ тенденций на этом рынке свидетельствует, что к концу 2008 г. цена на золото может отличаться от цены в начале года на 7‑10 %.
Есть мнение, что развитию такой тенденции способствуют укрепление доллара и падение цен на нефть. Но многие финансисты считают, что тут задействованы не только эти факторы и геополитическая напряженность, но и с персональные ожидания вкладчиков. В цену золота, по большому счету, включена их неуверенность в завтрашнем дне. Чем она больше, тем выше спрос на драгметалл, тем он дороже. Повышение же уровня жизни, в свою очередь, увеличивает потребление золота за счет спроса на ювелирные изделия. А сегодня в мировой ювелирной промышленности наблюдается некоторый спад. Но в то же время на росте стоимости золота может сказаться снижение объемов его мировой добычи. Начиная с 2000 г. она ежегодно снижается в среднем на 1 %.Так выгодно ли вкладывать сбережения в золото? На какой срок можно делать такие вклады? Да и стоит ли игра свеч? Эти вопросы по-прежнему волнуют украинских инвесторов.
Рассмотрим тот спектр услуг на рынке драгоценных металлов, которые предлагают сегодня отечественные банки. У отечественного вкладчика есть три варианта инвестиций в золото: приобретение монет, покупка-продажа слитков и открытие обезличенных металлических счетов (ОМС).
Наибольшим спросом в Украине пользуются золотые слитки, но в последнее время стало популярно и порошковое золото. Цена слитка во многом зависит от его веса: чем слиток больше, тем дешевле 1 г золота в нем. В основном спросом пользуются слитки массой 100 г и 250 г. Но здесь есть несколько недостатков. Во-первых, банковская маржа, во-вторых, проблема хранения золота. Основными потребителями слитков выступают ювелиры, но нередко их покупают и частные лица.В качестве предмета инвестиции может рассматриваться и монета весом не меньше 1 тройской унции (31,1035 г). Покупатель не платит налог на добавленную стоимость, но дешевле от этого монета не становится. Изготавливается она из золота той же пробы (до 999‑й), что и слиток. Чаще всего их приобретают физлица, и нередко – в качестве подарка.
Третий вариант «золотых» инвестиций – ОМС. Инвестор трансформирует свой вклад в золото, не получая на руки сам слиток. Нет расходов, связанных с хранением и транспортировкой. Металл зачисляют на специальный счет, и когда его необходимо продать, банк выплатит владельцу деньги, подытожив стоимость 1 г золота по текущему рыночному курсу. В основном (95–97 %) этим банковским продуктом пользуются физические лица. На долю юридических приходится от 3 % до 5 %.С начала текущего года наблюдается рост интереса к инвестициям в золото, которые не предполагают покупку непосредственно металла в слитках, а привязаны к его изменяющейся стоимости на мировых рынках. В целом достаточно волатильная цена желтого металла привлекательна для осмотрительных инвесторов, ведь альтернативы ему по надежности и ликвидности просто нет. По-видимому, подобная тенденция сохранится и в 2009 г. Ожидается увеличение объема продажи банковского золота на 25‑30 %, в основном за счет роста реализации безналичного золота в виде депозитных продуктов. Связано это прежде всего с тем, что на рынке недвижимости усиливаются процессы стагнации и фондовый рынок не покажет результатов, которые были в прошлом году. В этих условиях инвестиции в желтый металл будут привлекать к себе все большее внимание вкладчиков – как юридических, так и физических лиц. Ведь не зря, по данным агентства Bloomberg, почти 25 % всех мировых запасов золота находится на хранении в крупнейших центральных банках мира в качестве гаранта экономической стабильности того или иного государства.
Сергей Мамедов, заместитель председателя правления ОАО «АБ «Укргазбанк»
