Совсем недавно Российский рынок долговых инструментов массово открылся для иностранных инвесторов. И на данный момент доля ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, составляет, по меньшей мере, 25% общего объема выпущенных облигаций.
Чем грозит приход иностранцев на российский рынок? Как сейчас действовать отечественным инвесторам? Эти и многие другие вопросы обсуждались 7 августа в ходе онлайн-конференции «Развитие рынка гособлигаций в России» на портале iLearney.
В течение двух часов спикеры конференции отвечали на вопросы участников о перспективах развития долгового рынка России и роли нерезидентов в судьбе фондового рынка.
В качестве спикеров выступили приглашенные эксперты, аналитики и представители инвестиционных компаний.
Все спикеры подтвердили, что активность иностранных инвесторов на российском долговом рынке значительно возросла. В качестве современных тенденций на рынке облигаций эксперты отметили увеличение волатильности, что является хорошей новостью для активных трейдеров, и заметное снижение процентных ставок по облигациям, что становится минусом для инвесторов. А причиной этому послужило появление в России международных расчетных депозитариев Euroclear и Clearstream, которые обеспечивают доступ нерезидентам на российский рынок.
Некоторые СМИ утверждают, что из-за подскочившего спроса на рублевые облигации со стороны инвесторов увеличились риски, которые сокращают возможный объем активов для рефинансирования банков, а также провоцируют резкое увеличение госдолга. В основном все спикеры конференции опровергли это заявление и убедили участников, что пока угрозы российскому рынку нерезиденты не представляют. И серьезно повлиять на размер госдолга инвесторы не смогут. «Если долг будет весь в рублях и долгосрочный, его размер будет относительно небольшой по сравнению с ВВП, а большую часть держателей будут составлять внутренние инвесторы - проблем не будет. А если долг будет огромный и краткосрочный как в 1998 году - проблем не избежать. Пока ситуация выглядит безопасно, что будет в будущем - посмотрим», — прокомментировал Петр Салтыков, кандидат физико-математических наук, Начальник отдела управления активами, ООО «ППФ Страхование Жизни».
О том, почему в Росси Euroclear, так или иначе влияющий на рост госдолга, начал свою работу именно сейчас, рассказал Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу, «Церих Кэпитал Менеджмент»: «На текущий момент наращивание объемов внешних заимствований - объективная необходимость. На носу олимпиада, не за горами ЧМ по футболу, потребности в финансировании растут, а текущих резервов не хватает: нефть не растет, налоговые поступления в бюджет падают. Риск подсесть на кредитную иглу конечно высок, но в случае с Россией власти могут себе позволить увеличить соотношения долга к ВВП (для РФ этот показатель не достиг еще порогового значения в 50% и тем более далек от западных стран). За последние несколько лет этот показатель был стабилен и не демонстрировал тенденции к росту».
Но активность иностранных инвесторов влияет ни только на объем госдолга, последствия возросшей волатильности на российском рынке облигаций ощутил на себе и курс рубля. «Однозначно можно говорить о том, что с увеличением присутствия нерезидентов на рынке ОФЗ, их вход/выход из позиций стал оказывать более заметное влияние на курс, что отчетливо и неоднократно можно было наблюдать весной и летом этого года. Чем больше интеграция в мировой финансовой рынок – тем выше волатильность отечественной валюты. Эта цена за свободную конвертацию – о чем нас всех неоднократно предупреждали», — рассказал Иван Манаенко, директор аналитического департамента, ИК «Велес Капитал».
Рынок облигаций в России развивается. И за последние годы многое изменилось. О том, что произошло с рынком за 7 лет, рассказал Виталий Шавелев, независимый эксперт: «Объем и ликвидность значительно выросли. Спектр компаний представленных на долговом рыке значительно расширился. Значительно изменились технологии, это и Euroclear, и перевод торгов ОФЗ на ФБ, реализации механизма бук-билдинг при первичных размещениях, расширенный инструментарий РЕПО».
На данный момент появление Euroclear на российском рынке оценивается как положительное событие, да и ликвидность у российских госбумаг остается хорошей. А с более подробными ответами и советами экспертов вы можете познакомиться на странице онлайн-конференции: http://www.ilearney.com/conf/bonds/