РА «Эксперт-Рейтинг» повышает инфраструктурный рейтинг компании по управлению активами АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент» (код ЕГРПОУ 32799200) до уровня uaAA+.amc (очень высокий уровень надежности).

Таблица 1

Основные показатели деятельности компании АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент» за 2011 г.

Показатели	2011 год	2010 год	Изменение за 2010-2011 гг.	Темп прироста 2010-2011 гг., %
Чистые активы под управлением КУА всего, тыс. грн.	647 301	633 539	13 762	2,17
в т.ч. чистые активы НПФ под управлением КУА, тыс. грн.	1 455	0	1 455	-
Темп изменения чистых активов под управлением КУА за IV квартал, тыс. грн.	47 512	-2 770	50 283	-
Чистые активы публичных фондов, тыс. грн.	88 599	111 014	-22 415*	-20,19
Количество фондов под управлением (шт.)	12	11	1	9,09
в т.ч. количество НПФ под управлением (шт.)	1	0	1	-
Собственный капитал, тыс. грн.	50 505	59 452	-8 947	-15,04
Уставный фонд, тыс. грн.	50 000	50 000	0	0
Выручка, тыс. грн.	3 101	2 936	165	5,6
Административные затраты, тыс. грн.	6 106	4 850	1 256	20,89
Чистая прибыль (убыток), тыс. грн.	437,4**	5 087	-4 649	-91,40
Рентабельность собственного капитала, %	0,866**	8,556	-7,69 п.п.	-

Источник: данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

Примечание:

* — В 2011 году был закрыт один из рыночных фондов «УкрСиб Стратегические инвестиции», по которому было выплачено инвесторам 23 247 тыс. грн.

**— Без учета влияния оборота по группе BNP Paribas в Украине

Повышая инфраструктурный рейтинг, Агентство руководствовалось результатами анализа работы КУА за 2011 год:

1. По истечении срока действия ЗНКИФ «УкрСиб Стратегические инвестиции» успешно произведен выкуп акций фонда у акционеров. Фонд реализовывал сбалансированную стратегию управления, размещая активы в наиболее ликвидные акции и облигации. Даже в период кризиса «УкрСиб Стратегические инвестиции» сохранил положительную доходность и показал один из лучших результатов на рынке ценных бумаг. За весь период работы фонда с 28 марта 2006 по 27 марта 2011 стоимость акции выросла почти вдвое. Прирост стоимости активов превысил 90%, что позволило инвесторам почти удвоить свой капитал.

2. В 2011 году чистые активы под управлением КУА увеличились на 2,17% и составили 647301 тыс. грн. Одним из наиболее динамичных фондов оставался ЗНКИФ «Ускорение». Стоимость чистых активов ЗНКИФ «Ускорение» на конец 2011 года увеличилась до 5,9 млн. грн. В четвертом квартале 2011 года АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент» чистые активы под управлением КУА выросли на 47512 тыс. грн., данная тенденция шла вразрез с общерыночным трендом. В апреле 2011 года КУА предложила инвесторам новый открытый диверсифицированный паевой фонд «УкрСиб А-ВИСТА», тем самым Компания сделала еще один шаг в сторону увеличения доли на рынке публичных фондов, предложив инвесторам открытый фонд со смешанной стратегией инвестирования. Рост стоимости активов под управлением АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент» в 2011 году состоялся благодаря расширению перечня предлагаемых инвесторам фондов, а также повышению эффективности сбытовой политики КУА.

3. В конце 2011 года ПАО «АрселорМиттал Кривой Рог» (ранее КГГМК «Криворожсталь») и АО «КУА АПФ «УкрСиб Эссет Менеджмент» BNP Paribas Group стали партнерами в сфере негосударственного пенсионного обеспечения. В управлении КУА АПФ «УкрСиб Эссет Менеджмент» появился негосударственный пенсионный фонд, созданный для сотрудников ПАО «АрселорМиттал Кривой Рог». Агентство позитивно оценивает влияние заключения данного соглашения на бизнес КУА, поскольку появление НПФ таких крупных и значимых контрагентов как ПАО «АрселорМиттал Кривой Рог» безусловно, окажет позитивное влияние на формирование долгосрочной пассивной базы фондов КУА. По состоянию на начало 2012 года, чистые активы НПФ ПАО «АрселорМиттал Кривой Рог» уже составляли 1455 тыс. грн. Число занятых на производствах ПАО «АрселорМиттал Кривой Рог» составляло примерно 36 000 человек.

4.  Международная группа BNP Paribas, в состав которой входит АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент» показала неоднозначные итоги работы за 2011 год. Долговой кризис в еврозоне проявился в балансовых показателях работы BNP Paribas незначительным снижением активов (до 1,965 трлн. евро) и обязательств (до 1,879 трлн. евро), а также резким стопроцентным ростом ликвидности группы на фоне укрепления капитальной базы. (табл. 2).

Таблица 2

Показатели деятельности BNP Paribas Group в 2010-2011гг.

Источник: данные BNP Paribas Group, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

Объемы бизнеса по управлению активами в рамках группы BNP Paribas также незначительно снизились. Так, активы под управлением компаний Группы за 2011 год снизились до 842 млрд. евро или на 6,5%. Как отмечает компания, основной причиной снижения активов под управлением является падение фондовых рынков во 2-й половине 2011 года. По данным Группы, отток активов, находящихся в Доверительном управлении наблюдался в странах Континентальной Европы, в странах Азиатско-Тихоокеанского региона и Ближнего Востока группа наоборот отмечала рост активов под управлением.

5. Нацкомфинуслуг, осуществляющая государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг, 3 апреля 2012 года выдала АО «КУА - АПФ «УкрСиб Ессет Менеджмент» лицензию, предоставляющую право администрирования негосударственных пенсионных фондов. Данная лицензия стала первой, выданной регулятором после трансформации. По мнению агентства, регулятор своим решением подтвердил соответствие АО «КУА - АПФ «УкрСиб Ессет Менеджмент» требованиям законодательства к администратору пенсионных фондов.

6. По итогам 2011 года доходность большинства фондов КУА показала отрицательное значение, что является очевидным в условиях поступательного падения украинского фондового рынка и ключевых биржевых индексов. ЗНКИФ «Ускорение» и ПНИФ «УкрСиб Стабильные инвестиции» удалось сохранить положительный показатель доходности на уровне 6,19% и 6,09% соответственно.

Таблица 3

Данные о доходности «рыночных» фондов под управлением

АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент», стоимости чистых активов по итогам 2011 года

Источник: данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

Таким образом, основными мотивами для повышения рейтинга АО «УкрСибЭссет Менеджмент» стало:

- появление нового НПФ для системообразующего клиента, который способен оказать позитивное влияние на улучшение пассивной базы фондов управляемых КУА;

- устойчивое положение BNP Paribas Group, деятельность которой по-прежнему носила масштабный характер, на долговой кризис в Еврозоне группа отреагировала ростом ликвидности и укреплением капитальной базы;

- несмотря на снижение основных фондовых индексов в Украине за 2011 год деятельность АО КУА-АПФ «УкрСибЭссет Менеджмент» без учета влияния группы оставалась прибыльной, а средняя убыточность по группе публичных фондов КУА была в несколько раз ниже чем темпы снижения ключевых фондовых индексов ПФТС и УБ.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»